O Conselho Administrativo de Defesa Econômica aprovou sem restrições a aquisição da Linx pela Totvs, encerrando a análise antitruste de uma das principais operações recentes no mercado brasileiro de software. A decisão foi tomada pela Superintendência-Geral do Cade e publicada no Diário Oficial da União, após a conclusão de que a transação não apresenta riscos relevantes à concorrência nos mercados avaliados.
No parecer que embasou a decisão, o Cade destacou o racional estratégico da operação, sustentado pela complementaridade entre os negócios das duas companhias. A Totvs tem forte atuação em softwares de gestão voltados às cadeias de manufatura, logística, distribuição e agronegócio, enquanto a Linx concentra suas soluções na ponta final do varejo, com foco em sistemas para frente de loja, gestão empresarial e integração de operações físicas e digitais. Segundo a análise, a combinação desses perfis amplia a capacidade de oferta de soluções integradas sem eliminar alternativas competitivas no mercado.
A Superintendência-Geral avaliou tanto as sobreposições horizontais quanto eventuais relações não horizontais entre as atividades das empresas, incluindo os mercados de softwares de gestão empresarial e de soluções de transferência eletrônica de fundos. Mesmo nos segmentos em que há presença simultânea das duas companhias, o órgão concluiu que a estrutura do mercado, a rivalidade existente e as condições de entrada de novos concorrentes são suficientes para afastar preocupações concorrenciais. Com isso, a operação foi aprovada sem a imposição de remédios ou condicionantes.
A transação foi anunciada pela Totvs em 22 de julho de 2025 e envolve a compra da Linx, então controlada pela Stone, por R$ 3,05 bilhões. O negócio será financiado com recursos próprios e instrumentos de dívida a serem contratados em condições consideradas favoráveis pela companhia. Para a Totvs, a aquisição está alinhada à estratégia de ampliar sua relevância junto aos clientes e reforçar seu posicionamento como parceira estratégica no setor varejista, segmento em que a Linx construiu forte presença ao longo dos últimos anos.
Com o aval do Cade, a Totvs poderá avançar na integração das operações e na expansão de sua atuação em áreas como varejo, educação, moda e saúde. Na avaliação do órgão antitruste, essa expansão tende a ocorrer sem prejuízos à concorrência, preservando a dinâmica competitiva do mercado brasileiro de software empresarial.
